Alan Greenspan和“R”词 由亨利・ Savage
他不也许再是联邦机关院长，但是伙计仍然听他。 在2月26日， Alan Greenspan警告美国经济可能今年底以前滑倒入后退。 在一个业务会议的一条卫星链路期间在香港， Greenspan建议有标志当前经济扩张， 2001年开始，结束。 例如，他注意到，利润率在美国开始稳定， “是一个早期的标志我们是进入周期的后期阶段”。 greenspan先生也承认多数预测员不做这样一个预言， 2008年，但是宁可指向减速。 惊奇地，他也承认他在房产市场上未看任何经济溢出作用从减速。 我发现他的声明是特别的好处，因为我在我自己的专栏暗示了这里在不动产时间内我的信仰后退比经济宗师相信是更多威胁。 在1月2006年，我在专栏报告了收益曲线图翻转了，意味短期利率高于期货价格成为了。 历史上，一张反向收益曲线图由后退跟随。 无需做一个坚实预言， 2006年我建议，如果经济减慢，更低的利率是可能的。 那么，它似乎或许我只临时地错误，但是。 2006年经济继续增长在轻快节奏。 长期利率少许上升了 -- 关于一四分之一百分之。 我在8月写另一个专栏在17连贯增量以后报告联邦储蓄会最后停留了其利率高涨竞选。 当“核心”通货膨胀，排除挥发性食物和能量价值时，依然是在一相当温驯的2.50% 2005年和2006年，整体通货膨胀是离百分之四较近。 我建议美国消费者不关心通货膨胀来自的地方。 更高的价意味更高的价，他们是否来自岗位卡特里娜在“核心”数字将包括的能源费用或商品。 我的位置未改变，并且Greenspan先生的评论只加强我的信仰。 考虑以下例子从我的领域： 抵押和住房。 在2003我的小抵押公司，包括10名雇员，发源超过1,200笔贷款。 多数这些应用是重新贷款他们现有的抵押的房主尖锐利用更低对估计。 除去掉短期贷款，例如一笔15年贷款的伙计之外，多数refinancers通过采取更低的利率下降了他们的月度付款或去掉一笔更大的贷款，造成“现金”。 不管怎样，这些refinancers透过风与更多流动资产。 倍增这些数字与2003年分享同样重新贷款容量的数以万计其他抵押公司 -- 流动资产涌入了经济。 美国人不为是被认识大救星，因此此金钱进入经济。 我们快速运送到2006年。 我的公司的重新贷款容量是一小部分2003年什么它是。 并且许多重新贷款不是降低利率或获得现金。 相反，许多伙计与可调整利率抵押搬入固定利率产品，经常放弃当前“戏弄者”利率为一种更高的固定利率。 而且， 2006年史无前例的房产市场最后转动了。 在大多数此十年期间房主通过看迅速上升飞跃地观看他们的财富增量按家庭价值。 不再。 第4个处所2006看了美国住房价格秋天由差不多百分之一。 需要2006年整体上，住房价格提高了少于百分之.5。 就这个事实而论花费百分之六或更多出售家，我说价值下降了。 关于美国经济的住房适当位置，以我所见有的确将削减消费支出的二个主要争论点。 首先，涌入经济由于重新贷款景气的流动资产不再存在。 其次，因为他们的家不再扶摇直上按价值，房主感到较不富裕。 为在很快出售不计划的伙计，心理作用，当不再赞赏，甚至丧失一些价值的你的最大的财产，可能遏制消费。 我认为Greenspan先生也许正确。 稍候。 | 
