| FOMC仍然观看上部和下降风险到可持续的经济增长作为“大致均等”，但是也现在观看上升的和下跌的通货膨胀的风险如平衡。 那意味联邦机关不再关注通货紧缩的可能性。 联邦机关的信号关于未来政策前景不再横卧根据“耐心”。 然而，被继续提到低(如果不落)通货膨胀以及松驰在资源市场(特殊劳动力市场)上和被注重的FOMC声明当前非凡程度政策适应“可以被取消在可能被测量的节奏”。 那意味联邦机关是有充分的时间开始提高利率，并且利率增量，当他们开始时，可能是逐渐的。 通货膨胀和联邦机关行为的市场期望看来是根据NAHB的利率展望… 期货价格的当前层反射看来在联邦机关的未说出口的射击场之内通货膨胀的市场期望(1.5%-2.0%)，并且FOMC声明实际上出去了其方式提出那观点。 期货价格也合并未来短期利率的期望，并且联邦机关控制利率结构的短的末端。 市场在最初的利率高涨安置高可能性由联邦机关此夏天(6月30或8月10)，跟随由“测量了”将逐渐提高联邦基金率往一个中性位置不刺激也不妨碍经济的过程。 NAHB的展望当前假设，联邦机关将由25基点提高投资比例在8月10日FOMC会议上，并且此短期利率将是1.5%在2004年和3.0%以前到2005年底。 期货价格一定上涨到某一程度，当此过程展开，即使流速水平已经合并期望沿着那些线。 我们今年底以前当前盼望固定利率房屋抵押贷款是大约6.3%和7.0%在末期2005年以前。 转移经济和金融市场浪潮未减弱住房外型… 经济复苏过程从一次失业的事理迅速转变了成介入经济产品的强的增长完全的扩展与高度可敬的工作增长一起。 工作增长，反之，将不可避免地引起个人收入更强的增长，扩展进行。 这些发展为住房需求是全部正面的。 但是突然照亮和更早联邦机关拉紧挑衅的更高的长期利率工作市场和核心通货膨胀搭便车在住房需求一定随着时间的推移施加一些阻力(最初的作用实际上看来是正面的)。 因此所有这离开住房区段的地方？ 坦率地，搭便车在就业增长和家庭收入，与伴生的上压力一起在利率，是NAHB的展望主要部分有一段时间了。 因为事发生了比快速地期望，唯一的真正的惊奇与时间关连。 这时，我们假设，利率阴性和工作或收入正面大致平衡，留下NAHB的住房展望关于，在哪里他们是在惊人的就业和通货膨胀报告的发行之前。 实际上，发展整体包裹加强机会我们弱拍展望对住房和经济将达到! 住房价格也有牢固的基础，并且价格`泡影’是罕见的… 最近利率上升加强了打房价“泡影”鼓多年来的各种各样的媒介来源和市场分析家。 更高的速率，他们在很多地方推理，破裂房价泡影，并且比喻被画在当前形势和两80年代初期和90年代之间，当跌价在一些区域时被记录了。 比喻到那些更加早期的期间实际上为一定数量的原因是相当紧张。 首先，涨价的最近利率未接近在80年代初期或90年代初期的衰落之前被记录的在许多区域大号的增量。 其次，这个最近情节同时未介入房价和未售出的存货的加速度，建议不健康的猜想的组合。 第三，更早的价格逆转发生了在严肃的经济脱臼的期间，当失业是架置结果，并且各种各样的市场体验严肃的外出移民。 我们现在是差不多2-1/2年通过全国经济衰退的底部2001年，就业增长为这个国家恰好整理，并且就业水平在实际上所有市场上在最低处。 当与这样强制的反驳面对，一些泡影理论家在出租房指向高空位并且租赁让步并且主张转移从归属到出租占有权在这个单身家庭的市场上将弄翻优秀供给需求平衡并且导致跌价。 但是多少个房主将放弃被锁许多年)的他们的梦想家和他们的历史上低抵押付款(劫掠在临时租让步在街道下？ | 
