| 如果工作市场真实地在齿轮，我们在我们的手现在得到完全的经济扩张。 那意味就业和个人收入增长将是加速，在2005年内提供更强的基础为经济活动在今年下半年期间和。 因为临时刺激从去年的减税票据不可避免地消失，那是了不起的新闻，从期间在中间2004之外被认为脆弱到经济挫折。 但是必须体会它完全的经济复苏有一些冷静的后果为利率结构，一些已经是毛毡。 为住房，最后结果取决于将拔河在更好的“真正的”经济根本性和一个较不有利利率环境之间。 长期利率向上弹起… 惊奇地强的工资单就业数据在4月2日发行了捉住了市场卫兵。 公司产权新闻被挑衅的大购买和债券大销售和长期利率由大约25基点日间提高了-本质上举行了对此点的调整。 简言之，市场参加者认为经济扩张有真正的腿在所有以后，通货膨胀问题也许出现快比以前被期望，并且联邦机关也许开始快提高短期利率而不是以后。 那现在与将来是一个规定为更高的债券和抵押利率。 货币政策此时被再评价… 在3月16日联邦开放的市场 (FOMC)委员会议结束时，联邦机关在零附近说它“可以是耐心”在取消当前非凡程度货币政策“适应” -有名无实的联邦基金率的1%和真正的利率。 此位置被作了前提在坚固松驰在非常低通货膨胀劳动力市场(以那时间为标准)和维护。 新和修改过的读书在工资单就业在劳动力市场上据推测将修改对演变的条件的联邦机关的评估并且通货膨胀外型。 但是仍有很多松驰在劳动力市场上，并且核心通货膨胀仍然管理非常低尽管上升的进口价格(由于落的美元)和上升的商品价格。 此外，联邦机关不将由一个报告的跃迁摇摆在可能向下被校正，并且不可以在今后几个月被承受的工资单就业。 `耐心’仍然能为平衡2004年战胜… “耐心”仍然是口令为联邦机关，但是在工作增长的被承受的改善可能挑衅一些金钱拉紧在年底之前。 拉紧在5月4日似乎毫无疑问在下次FOMC会议上，那次会议从那以后在劳动力市场数据之前发行为4月。 就业数据为4月和5月由6月30日FOMC会议将是可利用的，并且6月7月数据为8月10日会议将是可利用的。 如果联邦机关不在8月10日前射击，稳定的政策为平衡是可能的2004年(部分由于11月竞选)。 1月2005日也许仍然是这个最佳事例，并且NAHB的展望暂时将保留那个假定。 因为联邦机关在设置货币政策，必须考虑那些阴性为美国经济高于预期的油和煤气价格，与国际恐怖主义和军事行动一起回潮在伊拉克，加强那个假定。 演变经济和金融市场图片为住房仍然是非常好… 经济复苏过程从一次失业的事理迅速转变了成介入经济产品的强的增长完全的扩展与高度可敬的工作增长一起。 工作增长，反之，将不可避免地引起个人收入更强的增长，扩展进行。 这些发展为住房需求是全部正面的。 但是突然照亮挑衅的更高的长期利率工作市场一定在要求时随着时间的推移施加一些阻力(最初的作用可能实际上是正面的)。 此外，坚持地强的工作增长可能挑衅联邦机关开始快提高短期利率而不是以后和市场此时再评价货币政策前景。 因此所有这离开住房区段的地方？ 坦率地，搭便车在就业和家庭收入增长和联系的上压力在利率是NAHB的展望主要部分有一段时间了。 唯一的真正的惊奇与时间-在工作增长的突然的改善，下意识的反应和这种可能性在这个证券市场上今年关连联邦机关行动。 上涨的利率从未是宜人的惊奇，但是这个最近跃迁的起因明确地是a加号为住房。 这时，我们假设，利率阴性和工作或收入正面大致平衡，留下NAHB的住房展望关于，在哪里他们是在惊人的工资单就业数据的发行之前。 实际上，发展整体包裹增加我们弱拍展望对住房，并且经济将达到的可能性。
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