| 可预知地，这个股市今天发展了，当债券价格下跌和支持时的较长期利率-经典之作与共和党胜利出售结合或买股票反应。 这些直接市场反应不久据推测将丧失动力，让路到经济我们的刚烈地独立中央银行设置的货币政策现实和道路。 经济增长有点儿比预期弱在第三季度，但是国民生产总值的构成再保证… 真正的国民生产总值增长 (GDP)是3.7%在第三季度，根据商务部发行的这个“先遣”估计在10月29日。 此利率高于第二季度(3.3%)低于NAHB的投射(4.1%)和经济预测盘区公众舆论，但是(例如热门股票)。 比预期弱的国民生产总值增长在从第三季度国民生产总值增长减去1.1百分点的迫不及待的进口可以主要被别住。 当进口代表需求漏出从美国经济体制(进口的货物和服务在别处导致)时，惊奇地进口快速的增长几乎不是起初弱点的标志在国内需求。 鉴于此，最后的销售对国内采购员-国内消费力量的一个宽轨在货物和服务(除了存货) -在一年增长以年率的4.6%在第三季度，从3.5%起在第二季度和最快速的步幅。 在此共计之内， 4.6%扩展的个人消费开支和非居住的固定投资增长在11.7%节奏。 这两个组分增长是必不可少的对自立经济扩张的样式，并且我们仍然显然地是在那个道路尽管历史上高能费用的有害冲击对任意消费由消费者和企业。 国民生产总值住房生产片断铺平在高级，并且一些普通的侵蚀在卡片… 正如所料，住宅固定投资增长 (RFI)在第三季度国民生产总值帐户减慢了到3.1%年率，历史上反射高，但是相对地平的售屋和住房建筑起动自春天以来。 的确，住宅建设在早在2002年开始健壮增长浪涌的脚跟放在适当的位置收缩以年率的2.9%在9月。 房产市场活动近几个月来很好被维护了，并且年鉴纪录为售屋和单身家庭的开始实际上是确实为今年。 但是这个单身家庭的市场显然地劳损其潜力，并且期待一些普通的动力传递损耗在销售、2005年开始和住宅固定投资在最后一个季度今年和是合理的。 利率结构的向上万有引力是一个关键系数在被期望的动力传递损耗之后。 另一方面联邦机关在11月10日很可能将高涨短期利率，但是拿一个呼吸装置… 坚实增长的演变的样式在经济产品，系统上升工资单就业和普通的上压力在核心通货膨胀(除了食物和能量的价格)在联邦基金率设置了阶段为另一处所点高涨在联邦开放的市场委员会的11月10日会议上 (FOMC)。 此调整将采取投资比例到2%，一个充分的百分点从6月30日。 银行最优惠利率仍然被设置在三点在投资比例，因此最初将是5%在一个星期。 我们盼望联邦机关拿一个呼吸装置在12月14日FOMC会议上，控制稳定，当估计其货币政策过程的经济冲击，油价情况和11月竞选时的结果。 但是进一步增加将要发生2005年，因为联邦机关进行在其自称“被测量的节奏”往金钱中立地位的位置。 我们的展望在明年以前仍然显示联邦基金率的3.75%。 债券价格仍然是战斗重力，但是期货价格一定变牢固… 断开在短期和长期利率之间从仲年是显然的也许现在是在改正过程中。 当债券和抵押利率仍然很好低于他们的仲年竞选被取消的不确定性的水平(当短期利率极大上升)时时，解决从这个市场和据推测被加强的市场期望为国民生产总值增长并且为核心通货膨胀。 此外，短期利率调整的联邦机关的过程将不可避免地创造更紧的信贷市场条件全面，因为在短的利率的增量通过撤出储备达到从银行业务系统(它不是仅一系列的公告)。 我们的展望在债券仍然说明大致一个百分点和抵押利率增长在下一年中。 房主和租务空房率建议减弱租对自己动态… 高昂房主和租务空房率是主要特点在房产市场上在最近岁月期间，反射高度付得起的买的情况那被排泄的家庭在出租公寓外面入首次房主。 然而，第三季度估计在房主和租务空房率显示普通的衰落从他们的第二季度纪录，可能发信号减弱租对自己动态。 如果那样，因为利率仍然历史上是低的在第三季度，腾飞的住房价格在演变的转折也许加起作为一个主要因素。 尽管第三季度衰落，它是确切国家的房主利率未击中某一类自然极限，从利率为不同的地区，收入水平，并且种族或族群仍然是相当不同的。 虽然整体利率是69%在第三季度，白色家庭炫耀了76.1%利率，当黑色和西班牙裔美国人在49%时-留下需要由公众政策演讲在这条线下的一个闪耀炫目空白。 布什政府在缩小安置了优先权少数房主空白，并且那个焦点据推测将被维护用第二项条款。
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