是否是时间重铸Fannie Mae ？

是否是时间重铸Fannie Mae ？

由彼得・ G.米勒

这个报告将得到很多媒介关心，但是这个中央问题将依然是未触动过： 如何改变Fannie Mae享受的类似政府状态。

“Fannie Mae比一年前”，是一家不同的公司选定的清洁击球手说丹尼尔H. Mudd， Fannie的新的总统、CEO和。 “我们被贬低了，甚而困窘。 但是我们开始做重大的变动”。

那些当中的一个改变，说Mudd，是Fannie有“采取了新，更加合作，更加建设性和专业工作方法与我们的管理者、国会和政策制订者”。

想象那。 能您不采用“合作，建设性和专业工作方法与我们的管理者、国会和政策制订者的认为其他个体”。 假设您不是合作的与SEC或国会委员会。 什么将发生在您和您的公司身上？

现在面对Fannie Mae和其姐妹个体， Freddie Mac的核心问题，不是簿记。 我们知道他们有悲惨的会计过去事例，并且我们希望未来将是更好的，但是什么真正地需要演讲是这两政府主办的企业的以后的角色 (GSEs)： 他们是否继续当突变体公众或民办的巨兽？ 他们是否从联邦政府得到de缠结变得完全地民办？ 或者，他们完全地被清扫入国家政府的胳膊？

Fannie Mae和Freddie Mac最初建立了作为联邦政府的元素。 他们的工作是保证抵押贷款资金对借户在全国范围内条件相同是可利用的。 要做此他们是活跃的在“次要”抵押信贷市场上 -- 即他们买符合他们的署名标准从地方贷款人的贷款。

从二家公司购买大约所有美国抵押的40%，他们的标准是重要对借户和贷款人。 如果您是借户并且符合“一致的”标准他们建立您有伟大的射击在低息财务。 如果您是贷款人您得到容易地转售贷款，如果他们依照Fannie Mae和Freddie Mac指南。 这样销售允许您筹集可以被用于仍然发源其他贷款与更多费和索价的现金。

Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae培养金钱通过去华尔街。 他们出售抵押保证的安全(Fannie Mae)，抵押保证的债券(Freddie Mac)并且穿过引起月度付款为投资者的证明(Ginnie Mae)。

金钱在华尔街上升了然后使用买地方抵押包裹。 最终结果是，不管哪里您居住提供经费给您的不动产购买的美元在全国范围内主要是可利用的在同样利率和条款。

抓住是，当Ginnie Mae保持政府个体时， Fannie Mae和Freddie Mac由民办的股东拥有，仍然有独特的市场特权源于他们的政府天。 这个结果是一个也许与一个政府机构关系的二个公司股票特征(有益于借用以便宜的利率)加上动力一个也许发现与巨大的私人公司(例如获得利润)。

实际上，投资者相信由于他们的大小和历史，如果Fannie Mae或Freddie Mac有财政麻烦联邦政府将走进来并且救助他们。 那意味有少许下降风险为投资者。 同时， Fannie Mae和Freddie Mac创造的赢利去股东，不是政府跳跃。 如果您是投资者，您无论如何赢取。

这个问题是Fannie Mae和Freddie Mac未建立促进股东或行政奖金计划的利息。 这个想法是全国各地保证低抵押利率，以便机会为房主将被扩展。 但是在之下这个当前系统，每美元在赢利被支付对股东和每分在数百万的美元奖金水池意味少量美元可利用减少抵押费用。

时间来变动联系在巨大的GSEs和联邦政府之间 -- 二者之一做他们将是受规则和章程支配和竞争的次要贷款人一样或转换他们回到政府状态的私人公司。

首选，公开，意味公司不会得到特别税或管理断裂。 由于被察觉的特别状态，没有竞争优势带领降低借贷费用。 报告对SEC不会是义务的。 第二个选择，去联邦，将结束巨型的支出对股东，并且董事，金钱更好花费了减少贷款费用和填装空的政府箱柜。

任一个选择比Fannie Mae和Freddie Mac现在担任的被弄脏的职务好。 但是如何处理这些公司不是仅一个金融事件，它也有一个政治维度。 它在华盛顿在华尔街将要求坚强的领导承担二家巨大的公司和他们的费利润靠山 -- 不是就是那里的领导。