今天利率违抗经济重力- 10/26/2004 -抵押贷款为什么重新贷款债务产权

今天利率为什么违抗经济重力
由彼得・ G.米勒

这些是“古代罗马的两面神”数字。 古代罗马的两面神，在罗马神话方面，有二张面孔 -- 微笑和皱眉。 我们现在看的利率肯定是好消息为想要提供经费和重新贷款的那些人，但是他们也提出一个discomforting的问题： 为什么非常是抵押信贷市场充满现金？

这个股市，我们被告诉，是未来事件，将发生六个月在路下的事预报因子。 如果那是实际情形，并且傲慢的投资者情绪在这个标记，计划一个4月假期，因为时间应该是悲惨的。

星期五道琼工业平均关闭了在9,757.81，下来从我们有在1月1日的10,409.80。 Dow也在10,587.50以下。 那是这个指数在2001年的地方1月19日站立了，在布什总统开始了的前一天。

我们不是在抵押低在2004年 -- 那在8月发生了。 但是您必须打赌很多人民移动金钱远离这个股市和到舒适，稳定的债券，一个原因里为什么非常现金为抵押现在是可利用的，并且利率是很低的。

作为相信的财产所有人和人重新贷款以更低的利率是一种正常权利，我很大地高兴地看更低的抵押水平。 然而，利率我们今天看违抗经济重力，建议的看法利率短期将朝向更高。

为什么？

除非我们是愿意打印更多和贬值我们的货币，有四处走动的仅许多美元。 如果我们在一件事上花金钱将有在别处花费的少量美元。

因此，当联邦政府管理记录赤字$413十亿 -- 它有在这个结束的财政年度 -- 那意味山姆大叔索取可能在别处使用了的资本。 与少量美元为其他事，例如抵押，您会盼望贷款利率上涨。

当汽油价格腾飞时它意味我们有效地支付巨大的全国销售税对石油输出国组织。 价格横跨经济将上升，大家设法夺回更高的气体费用从消费者，因而冲击通货膨胀压力和抵押利率。

其次我们来到Freddie Mac。 这公司 -- 国家的第二大抵押所有者 -- 设法赢得亿万美元在赢利它在某些方面没有报告，问题我们应该全部有。 为2003年被赢得的Freddie Mac $4.9十亿， 2002年是一个巨额肯定的，但是在52%下与$10.1十亿比较赢得了。 特定Freddie Mac的会计问题和2003个结果，不会抵押风险增量和利率上升？ 它能被争论Freddie Mac是毫不相关的在这个抵押重视的过程中？

我们也有关于Fannie Mae，国家的最大的抵押买家的最近指控。 联邦住房企业失察办公室 (OFHEO)，调控Fannie Mae和Freddie Mac的联邦政府机关，说Fannie Mae有赞成地址“不正当的会计和不充分的控制”。

或者，证券的主席&交换委员会，威廉H. Donaldson，在新闻报告被引述了如说会计问题与Fannie Mae相关不是简单和“黑白的”。 (参见，例如： “Fannie的问题： 简单？”，华盛顿邮报， 2004 10月23日)

再次，投资者是否更喜欢动乱？ 争执是否和辩论将激励更高的速率？ 如果Fannie Mae是重要对抵押市场，利率在会计指控面前为什么下跌？

(使事态更加复杂， OFHEO是HUD调查的主题看见政治考虑是否不适当地影响了它。 这个报告未尽管两党询问在国会山庄公布。)

阴谋抛光建议低利率我们现在看结果从政治操作，那，在选举日利率将突然上升之后。 这是乐趣理论，并且它说不定发生利率在选举日以后将迅速上升，但是抵押市场是巨大的并且依靠不可能是受控的因素 -- 例如进入美国的外资的容量。

并且，如果操作在一盛大等级是可能的，没有股票价格是否是否是比他们是更高的今天总统担任了职务？ 那就是不是实际情形。

底线如下所示: 如果您需要提供经费给，现在是上等的时候是在这个市场。 当利率不是一样低的象时，当利息水平在6月2003年(5.21%击中了45年底部与.5点)，它也是真实的今天利率停放在过去四十年期间很少看的水平。

没有较不重要，相信是难利率将保持在今天水平。 或者利率必须在不久的将来上升或我们将需要重写整体束经济课本。