| De inflatie van de kern gaat ondanks schommelende energiekosten achteruit, en dat is goed nieuws voor huisvesting… De maatregelen van kerninflatie (exclusief prijzen van voedsel en energie) bewogen zich omhoog duidelijk tijdens de vroege maanden van dit jaar, op de hielen van de deflatiebedreiging van eind 2003. Deze snelle overgang veranderde vrij het economische landschap een beetje, veroorzakend een toename in rentevoeten op lange termijn evenals vernieuwde verslechtering in de effectenbeurs. De inflatiekwestie schopte ook Gevoed van de dime tegen 30 Juni, en wij hebben reeds een helft-punt in het federale doel van het fondsentarief zien stijgen. Terwijl het aankondigen van de recente verhogingen van tarieven op korte termijn, Gevoed voorgesteld dat enkele eerste-halve toename in inflatie „voorbijgaande factoren.“ impliceerde Gelukkig, steunen de recente prijsgegevens die mening, met positieve implicaties voor rentevoeten op lange termijn en misschien voor Gevoed gedrag onderaan de lijn. Opbrengsten de van 10 jaar van de Schatkist en de hypotheektarieven zijn op lange termijn door ongeveer 25 basispunten sinds vroeg - augustus gedaald namelijk. Voor de gegevensvoorzijde, ging het kern (CPI)Indexcijfer van de consumptieprijzen aan een jaarlijks tarief van slechts 1.2% in zowel Juni als Juli, volgend veel grotere verhogingen tijdens de periode januari-Mei vooruit. De lezing van Juli was omhoog 1.8% op een jaar-over-jaar basis, nog binnen Gevoede 1-2% „tolerantiestreek“ maar absoluut aan de hoge kant. Nochtans, toonde een alternatieve „ketting-kern“ CPI, die voor het drijven eerder dan vaste gewichten (een betere praktijk) toestaan, slechts 1.3% een jaar-over-jaar verhoging van Juli. Dat zal vermoedelijk de Gevoede comfortstreek aan één of andere graad verbreden. Gevoed zal maart terug naar monetaire neutraliteit ondanks zachtere kerninflatie… voortzetten
De verhoging van tarieven op korte termijn bij 10 Augustus de Federale vergadering van het Comité van de Open (FOMC) Markt bracht eenvoudig het echte (aangepaste inflatie) federale fondsentarief tot nul, en dat is veel ook „accommodative“ voor de Gevoede smaak. De centrale bank wil duidelijk monetaire beleidsrug naar een neutrale positie werken aangezien de economische uitbreiding omhoog slap het blijven in middelmarkten doorweekt en uiteindelijk dreigt om een ernstig inflatieprobleem te produceren. De „neutraliteit“ impliceert waarschijnlijk een echt federaal fondsentarief rond 2.25%, en dat vertaalt in een nominaal tarief van ongeveer 4.25% onder de meeste inflatieprojecties. Waarschijnlijk Gevoed zal ernaar streven om monetaire neutraliteit tegen 2006 te bereiken, ten laatste, en de stroom van economische informatie zal de daadwerkelijke weg van aanpassing beïnvloeden. Onze huidige voorspelling pent het federale fondsentarief bij 2% tegen eind 2004, 4% aan het eind van 2005, en 4.25% vast door medio-2006. Maar de timing van de aanpassing zou door gebeurtenissen buiten de controle van onze beleidsvormers, met inbegrip van schokken aan wereldoliemarkten kunnen worden beïnvloed. De energieprijzen blijven een wilde kaart in de economische vooruitzichten…
De olieprijzen raakten onlangs $50 per vat, die een geschatte premie $15 voor onzekerheden met betrekking tot het Midden-Oosten, Rusland en Venezuela opnemen. De olieprijzen gingen later aan één of andere graad achteruit, maar het lot van energievoorziening en prijs blijft een belangrijk vraagteken in de economische vooruitzichten. De economie van de V.S. is veel minder kwetsbaar aan olieprijsschokken dan in de jaren '70 en de vroege jaren '80, maar de hoge energiekosten handelen nog als een belasting op consumenten en de meeste ondernemingen. Wij veronderstellen momenteel dat de prijs voor ruwe olie (Tussenpersoon de West- van Texas) aan ongeveer $35 per vat tegen eind dit jaar en aan rond $30 tegen eind 2005 zal achteruitgaan. Maar niemand weet werkelijk het! Gelukkig, kan Gevoed (en zal) handelen om negatieve economische gevolgen van hogere energiekosten met gemakkelijker monetair beleid te compenseren. Aldus, kon de weg aan monetaire neutraliteit blijken eerder slingerend trek. De immobiliënmarkt presteert nog goed ondanks sommige gemengde signalen in Juli… De ééngezinsimmobiliënmarkt is de helderste ster in de economische hemelen verscheidene jaren geweest. Zowel stegen de huisverkoop als het ééngezinshuisvestingsbegin aan nieuwe verslagen in het tweede trimester, stegen de huisprijzen voortdurend om zich omhoog te bewegen agressief en het tarief van de het huiseigendom van de natie aan een nieuw verslag (69.2%) in het proces. De ééngezins huisvesting begint en de vergunningen waren vrij sterk in Juli, als allebei overschreden hun het verslag tweede trimester gemiddelden. Maar de verkoop van Juli van bestaande die huizen (op het sluiten worden gebaseerd) was een beetje van hun die het tweede trimester tempo, en de nieuw-huisverkoop (op contract het ondertekenen wordt gebaseerd) ging door meer dan 7% achteruit. Deze die tegenslag in verkoop, met het robuuste begin/de vergunningenaantallen wordt gecombineerd voor Juli, resulteerde in een significante verhoging van het aantal nieuwe huizen voor verkoop evenals van de levering van de maand (inventaris/verkoop verhouding). De onverkochte inventariskwestie bedraagt niet echt op dit ogenblik veel aangezien het grootste deel van de verhoging van onverkochte eenheden op eenheden wezen die werden toegelaten maar nog niet waren begonnen. De echte kwestie heeft nu op de sterkte van de definitieve vraag voor huizen en in de toekomst betrekking. Wat koelen van huisverkoop van het robuuste het tweede trimester tempo was vrijwel onvermijdelijk. Die schommeling werd duidelijk van brandstof voorzien door heel wat „omheiningssitters“ wie in de markt na de klapbodem van hypotheektarieven in Maart sprong en de speculatie over toenemende tarieven in de financiële markten evenals in de vastgoedgemeenschap ongebreideld was. Dit proces trok vooruit de vraag en vereist wat terugbetaling in verdere maanden. De overzichten van beide ééngezinsdiebouwers (NAHB) en geldschieters van de huishypotheek (de Vereniging van de Bankiers van de Hypotheek) stellen voor dat de huisverkoop goed in Augustus werd gehandhaafd, door de terugtocht van hypotheektarieven wordt gesteund van de het tweede trimester sprong. Aldus, is het redelijk om huisvestingsbegin te verwachten om goed in komende maanden worden gehandhaafd, en het huisvesten zou moeten blijven vaste steun aan de economie verlenen aangezien de gekomen zich in verkiezingen van November concentreren. De economie belooft een positief voor President Bush te zijn, en de huisvesting speelt een belangrijke rol… De prominente modellen die proberen om het effect te schatten van economische prestaties op het resultaat van presidentiële verkiezingen in de V.S. tonen sterke positieven voor President Bush dit November (de economische projecties in de modellen zijn gelijkaardig aan NAHB). Een model door Macro-economische Adviseurs, LLC (DOCTORANDUS IN DE LETTEREN) wordt ontwikkeld voorspelt namelijk dat de Struik 60% van de populaire stemming die zal vangen. Het model van de DOCTORANDUS IN DE LETTEREN heeft correct het resultaat van elke presidentiële verkiezing sinds 1952 voorspeld. Het model van de DOCTORANDUS IN DE LETTEREN geeft eenvoudig één of andere rand aan President Bush omdat hij een gevestigde exploitant (1.9% van de populaire stemming) is. Met betrekking tot economische variabelen, krijgt de Struik sterke steun van lage inflatie maar hij wordt gedokt voor de langzame groei in echt beschikbaar persoonlijk inkomen. De struik krijgt zeer sterke steun (1.8 procentpunten) van een sterk die tempo van huisvestingsbegin voor het verkiezingskwart wordt ontworpen. In het model van de DOCTORANDUS IN DE LETTEREN, het huisvesten blijkt het begin een goede summiere maatregel van hoe de kiezers de economie - veel dan beter maatregelen van het vertrouwen van de consument bekijken. Volgens de analisten van de DOCTORANDUS IN DE LETTEREN: „In tegenstelling tot vertrouwensmaatregelen die op onderzoeken gebaseerd zijn, die begin huisvesten zijn harde economische gegevens die een weerspiegeling van significante economische die maatregelen van huisbouwers vormen en huiskopers op hun betekenis goed worden gebaseerd van - het zijn en vertrouwen in de toekomst.“ Het is belangrijk om nota te nemen die, natuurlijk, dat de modellen op economische factoren aan de grond worden gezet niets over dingen zoals de betrokkenheid van de V.S. in Irak of binnenlands terrorisme kennen. Maar de geschiedenis toont aan dat de algemene economie en de immobiliënmarkt krachtige determinanten in de presidentiële verkiezingen van de V.S. zijn. | 
