De Voorraden van het vastgoed blijven worden onderwaardeerd; Is het Tijd te kopen? door Lesley Hensell
De vastgoedindustrie blijft met de prijzen van de eerlijk-aan-tussensoortvoorraad worstelen terwijl andere kwesties op Wall Street aan ongekende hoogten stijgen. Dit heeft tot een andere enigszins storende tendens geleid aangezien zelfs de stevigste vastgoedfirma's agressieve wederaankoop van effectenprogramma's, soms stijgende schuld of het verminderen van contant geldreserves in hoop van het doen herleven van de voorraadprijs in werking stellen. Natuurlijk, zullen alle firma's belast met de terugkoop van hun eigen aandelen stevige bedrijfsredenen voorstellen om dergelijke programma's te ondernemen. En geen van die redenen zal op paniek of onzekerheid betreffende voorraadprestaties wijzen. Maar die van ons die op de markt voor het afgelopen paar van jaren hebben gelet kunnen de frustratie van vastgoed collectieve stafmedewerkers veronderstellen, die veelvuldig in stevige inkomensprestaties draaien om een onderwaardeerde prijs op de Straat slechts te ontvangen. Wij kunnen slechts benieuwd zijn hoeveel firma's die deze actie voeren hopen om interne gelijkheid op te voeren om hun kansen te verhogen om over worden genomen. Op korte termijn, echter, zijn de specifieke aandeelhouders zeker om inspanningen te waarderen om de waarde van hun holdings te verhogen. En als er om het even wat zijn die de vastgoedfirma's in deze vroege maanden van 2000 moeten doen, moeten zij waarde en vertrouwen voor die loyale aandeelhouders steunen die in de waarde van vastgoedinvesteringen geloven. Onze drie contestants voor vandaag moeten zeker hun ontoereikende prijs-aan-inkomens verhoudingen bejammeren, die zich bevinden aangezien zij grotendeels wegens algemene unattractiveness van vastgoedgelijkheid aan gemeenschappelijke investeerders, eerder dan daadwerkelijke bedrijfprestaties doen. Één dergelijke firma, FelCor die Inc. van het Vertrouwen onderbrengen (NYSE: FCH), is één van de beleggingstrusts van het het hotelvastgoed van het land grootste. Het bedrijf heeft een stevig spoorverslag van het kopen van de eigenschappen van het verlagingshotel in uitstekende plaatsen en het renoveren van hen, die in hoog-dan-gemiddelde RevPAR resulteren (opbrengst per beschikbare ruimte, de het meest meestal gebruikte de industriemeting van prestaties). Maar toch heeft FelCor zijn terugkoopprogramma van een $100 die miljoen voorraadterugkoop uitgebreid in September aan een $300 miljoen programmatotaal in werking wordt gesteld. Door het eind van vorig jaar, had FelCor terug rond 5.8 miljoen aandelen voor bijna $100 miljoen gekocht. De toekomstige aankopen zullen door vaste tariefschuld op lange termijn, bestaande kredietlijnen, verkoop van activa of contant geld worden gefinancierd. De voorraad rust momenteel niet ver boven zijn 52 week laag van 16 ¼, en draagt zwakke een prijs-aan-inkomens verhouding van 11.14. Het Vertrouwen van de Eigenschappen van Prentiss (NYSE: PP) ook de grootte van zijn terugkoopprogramma heeft verhoogd. Wat is nu als 2 miljoen aandeelterugkoop begon toegenomen tot 3.5 miljoen aandelen. Het bedrijf heeft terug 1.5 miljoen aandelen van een institutionele eigenaar bij $19 per aandeel, een paar bucks minder dan het gaande tarief gekocht. „Hoewel wij sommige uitstekende externe investeringsalternatieven blijven zien, bij $19 vertegenwoordigt een aandeel onze voorraad een buitengewone investeringskans,“ bovengenoemde Mike Prentiss, voorzitter. „Wij geloven dat deze transactie tot wezenlijke waarde voor onze resterende aandeelhouders.“ leidde Nochtans weinigen van hen kunnen er zijn het blijven. Met deze handel, hebben de Eigenschappen Prentiss ongeveer 3 miljoen 3.5 miljoen die aandelen teruggekocht door zijn raad worden gemachtigd „Deze handel toont opnieuw de verplichting van Eigenschappen Prentiss aan het creëren van aandeelhouderswaarde in tegenstelling tot aan alleen het kweken van activa,“ bovengenoemde Tom Augustus, voorzitter en CEO. De aankopen kunnen één of ander effect op prijs, met de voorraad gehad hebben die $22, dicht bij zijn year-long hoogte van $24 3/8 naderen. Maar het P/E bedrijf nog blijft laag, bij 12.46. Misschien is wanhopigst onder onze terugkoopvrienden Wellsford Onroerend goederen, Inc. (AMEX: WRP), wat ongeveer 1.45 miljoen aandelen - of 7 percenten - van zijn gewone aandelen terugkocht. De meeste aankopen werden gemaakt bij tussen $8 en $9 per aandeel. De voorraad hangt nu bij $8 ½, dichtbij de bodem van zijn 52 weekgamma ($7 5/8 - $12 ¼). Het bedrijf lijdt aan een P/E verhouding van minder dan 1. De investeerders die geen ware gelovigen die waarschijnlijk zijn lopend doen schrikken. Maar die die nog aan trommelen slaan van grondbeginselen kunnen dit als richtsnoer nemen om te kopen. | 
