> Kroniekschrijver Peter Miller
Zou MAC Freddie Federale Steun nog moeten worden?
door Peter G. Miller
Het nieuwjaar opent met een groeiend debat in Washington, de kwestie het best van hoe om MAC Freddie en zijn verwarde financiën te behandelen. MAC van Freddie en Fannie Mae maken rechtstreeks tot geen leningen aan consumenten. In plaats daarvan, kopen zij hypotheken die aan hun normen van lokale en nationale geldschieters voldoen. Het geld dat zij hebben gebruikt om dergelijke leningen te kopen komt uit investeerders en portefeuilleinkomens. De twee firma's bezitten misschien 40 tot 45 percent van alle huishypotheken. Zij, samen met andere hypotheekkopers, vormen de „secundaire“ markt voor leningen. De secundaire markt heeft twee belangrijke aantrekkelijkheden. Eerst, zijn de secundaire marktleningen beschikbare nationaal op een eenvormige basis. Er is nooit een tekort aan hypotheekfondsen in één staat of gebied omdat het geld gemakkelijk nationaal beweegt. Ten tweede, kunnen de hypotheekgeldschieters hun leningen in de secundaire markt verkopen en zo vers kapitaal worden -- kapitaal zij kunnen gebruiken om meer hypotheken te maken. GSEs MAC Fannie Mae en Freddie begon als overheidsentiteiten maar is nu „GSEs,“ of overheid gesponsorde ondernemingen. Dit betekent zij zowel privé aandeelhouders als het voordeel van speciale regels niet beschikbaar aan privé concurrenten hebben. In het kader van zijn federaal handvest, heeft MAC Freddie een kredietgrens met Schatkist, speciale vrijstellingen van bepaalde Effecten en het indienen van de Commissie van de Uitwisseling vereisten, en is vrijgesteld van betaling van staatsbelastingen, volgens Rep. James A. Leach (r-Iowa), Voorzitter Emeritus van het Comité van het Huis voor de Financiële Diensten. De uitloging zegt deze eigenschappen de verschijning aan de markten geven dat MAC Freddie de status van het overheidsbureau heeft. Hoeveel krediet hebben zij? „Één van de belangrijkste die overheidsvoorrechten aan GSEs worden verleend is een kredietgrens met de Schatkist van Verenigde Staten,“ zegt Representatieve Ron Paul (r-TX). „Volgens sommige ramingen, kan de kredietgrens meer dan $2 miljard dollars waard zijn. Deze expliciete belofte door de Schatkist aan borgtocht uit GSEs in economische moeilijkheid helpt GSEs investeerders aantrekken die bereid om voor lagere opbrengsten zijn te regelen dan zij bij gebrek aan de subsidie.“ zouden eisen De twee secundaire geldschieters worden nu geregeld door het Bureau van de Federale Onoplettendheid van de Onderneming van de Huisvesting, een bureau dat meer dan nageleefd zijn naam heeft: De „onoplettendheid“ impliceert in dit geval zowat $5 miljard in MAC van winstenFreddie oorspronkelijk rapporteerde niet en OFHEO merkte niet op. Maar heeft MAC Freddie nu nieuwe leiders en de beloften van verandering zijn gemaakt. Het „nieuwe beheersteam dat van MAC Freddie, nauw met onze Raad van beheer samenwerkt, Is vastbesloten om hoge normen voor openhartigheid en transparantie te bepalen in onze financiële verslaglegging. Onze investeerders en publiek zouden niets minder,“ bovengenoemde Gregory J. Parseghian, verwachten en moeten eisen presidentambtenaar en voorzitter, in een 25 verklaring van Juni. De „informatie vandaag onthullen wij,“ hij ging verder, „overdenkt slecht afgelopen de boekhouding, de controle en de onthullingspraktijken van MAC Freddie. Het beheer behandelt agressief deze kwesties. Tezelfdertijd blijven wij geconcentreerd op onze zaken en opdracht. Gebaseerd op onze stroom die, verwachten dat wij het cumulatieve effect van restatement verhoogt behouden inkomens vanaf 31 December, 2002, met een waaier van $1.5 miljard tot $4.5 miljard.“ begrijpt Door de Aantallen In MAC van November Freddie bovengenoemd in restatement had het niet doorgegeven winsten van $4.4 miljard in 2000, 2001, en 2002 plus $600 miljoen voorafgaand aan 2000. Dat is een „netto cumulatieve verhoging“ van $5 miljard, een uitdrukking die niet betekent de winsten tijdens elke berekeningsperiode werden geproduceerd. In het eerste trimester van 2001 meldde MAC Freddie oorspronkelijk een netto inkomen van $837 miljoen -- een reusachtig bedrag. Maar in zijn restatement van November Freddie zegt MAC het eigenlijk $111 miljoen tijdens het kwart verloor -- een schommeling van $948 miljoen ($111 miljoen + $837 miljoen). MAC van Freddie zegt het geen driemaandelijkse of jaarlijkse resultaten voor 2003 tot ooit later op het jaar zal hebben: De „doelstelling van het bedrijf is driemaandelijks te bevrijden en volledig-jaar 2003 resultaten tegen 30 Juni, 2004 en zijn jaarverslag van 2003 te verstrekken en de vergadering van zijn verwante aandeelhouders zodra mogelijk daarna te houden.“ Niet is iedereen tevredengesteld met Freddie restatement van MAC November. J.C. de watts, een vroeger (r-O.K.) congreslid en nu de voorzitter van de Nadruk van het Beleid FM, een groep die MAC „controleert“ Fannie Mae en Freddie, zeggen „langverwachte restatement van MAC Freddie weinig belastingbetalers, huiseigenaren of Wall Street doet geruststellen dat allen goed is. In feite, stelt het meer vragen dan het.“ antwoordt Tijd voor Verandering Het hebben van een kredietgrens met de Schatkist van de V.S. impliceert aan vele investeerders dat de belastingbetalers binnen zullen stappen als er probleem met een GSE is. Die waarneming is een reusachtig voordeel wanneer het tijd komt om geld of prijsvoorraad te lenen. Maar zou de overheid dergelijke moeten verlenen steun wanneer de financiën verbonden aan MAC Freddie zo onduidelijk zijn? Het is tijd om de deur aan het mogelijke lenen van de Schatkist door Freddie MAC te sluiten, minstens tot alle financiële archieven dynamisch en geverifi?ërd zijn. Geen geldschieter zou u krediet zonder bijgewerkte verslagen geven, zo waarom zou MAC Freddie zulk een pas van de belastingbetalers van de V.S. moeten krijgen? Op dit punt zal er schreeuwen zijn dat zonder een federale kredietgrens de capaciteit van MAC Freddie om zaken te doen zal worden belemmerd en de hypotheektarieven zullen zeker toenemen. Onzin. De privé bedrijven concurreren dagelijks in de secundaire markt met MAC Freddie -- en zij doen dit zonder speciale voorrechten van Oom Sam. | 
