Éclatement du mythe de bulle du capot du Canada
par Jim Adair
Karl Gomez, un économiste avec des sciences économiques du TD à Toronto, merveilles que « après quatre ans, le marché du logement a continué à défier la gravité, dressant une carte sa manière à un des plus longs boums cycliques dans l'histoire récente. » Pendant des années, les observateurs avaient prévu une extrémité aux taux d'intérêt bas et un krach en valeurs de maison, mais Gomez dit qu'il n'y a aucune bulle de capot sur l'horizon, et ces achats une maison est toujours un bon investissement à long terme. Son nouveau rapport, « éclatant des aspects du mythe de bulle de capot » indique qu'un des principes principaux d'une bulle de capot est des achats spéculatifs, et cela ne se produit juste pas sur la plupart des marchés du pays. « Le marché du logement d'un rouge ardent du Canada est sur une fondation pleine parce qu'il y a de preuve très petite d'activité spéculative, » dit Gomez. « Tandis qu'un refroidissement modeste est dans les cartes cette année et après, il y a un certain nombre d'idées fausses au sujet de la condition de ce marché du logement et où elle va. » Le rapport indique qu'une idée fausse est que des propriétaires à la maison récents, qui ont accédé au marché quand les taux d'intérêt étaient bas, seront profondément blessés quand les taux sont en hausse. « En dépit de la popularité croissante des hypothèques à taux variable, les prêts à plus long terme demeurent plus souvent l'option de financement utilisée pour la plupart des propriétaires à la maison au Canada, » dit un déblocage de nouvelles de sciences économiques du TD. « En soi, la plupart des propriétaires à la maison sont déjà assurés dans une certaine mesure contre le risque de taux étant en hausse puisque leurs paiements d'hypothèque demeureraient fixes au-dessus de la condition de leur hypothèque. » Mais donné les conditions économiques courantes, Gomez dit que « le risque d'un choc intense de taux d'intérêt est assez bas, données l'environnement bénin de l'inflation du Canada actuellement. En effet, les prix à la consommation à la consommation de noyau, qui excluent les effets volatils de la nourriture et des prix de l'énergie, continuent à se reposer juste en dessous du point médian de la banque de la cible de l'inflation du Canada et des espérances d'inflation restent bien contenus. » En conséquence, les taux seront en hausse « à un rythme mesuré » pendant les prochaines années, évitant les genres de transitoires qui se sont produites dans les années 90. Gomez dit qu'un autre mythe populaire de capot est que le marché de condominium devient overbuilt, particulièrement à Toronto et à Vancouver. Il dit qu'il y a des raisons économiques saines qui continuent à soutenir le développement de condominium. « Des prix plus élevés de terre dans les endroits comme Toronto et Vancouver du centre mettent une prime sur le prix du capot unique-isolé dans ces zones, » Gomez dit. « Mais les condominiums maintiennent le propriétaire de logement accessible à beaucoup d'acheteurs potentiels comme les jeunes et des immigrés récents qui sont entraînés aux régions urbaines de Toronto et de Vancouver, mais qui sont plus contraints par accessibilité. » Le rapport indique que tandis que les développements de condominium peuvent avoir comme conséquence un modèle volatil d'over- et du sous-bâtiment, l'industrie homebuilding a institué un certain nombre de techniques de gestion des risques telles que la pré-vente avant la construction. « En conséquence, l'arriéré d'aujourd'hui des condominiums complets et inoccupés demeure largement maniable à Toronto et complètement serré à Vancouver, » dit Gomez. « Ainsi même si la demande s'est soudainement refroidie, le risque d'un porte-à-faux d'alimentation ne serait pas aussi grand que les cycles précédents. » Gomez prend également ceux qui indiquent la démographie comme raison pour laquelle le marché du logement se dirige pour un effondrement. Cette théorie indique que pendant que les boomers de bébé partent en retraite, il y aura trop de maisons sur le marché pour que les générations plus jeunes absorbent, et les prix descendront. « Il y a deux grands problèmes avec cette revendication, » dit Gomez. « Non tous les boomers sont du même âge. En fait, envergures de cette grandes cohorte actuellement dans l'âge de 60 toute la manière vers le bas à 39. Ainsi tandis que le bord d'attaque des boomers peut considérer la retraite, il y a juste autant de plus jeunes boomers avec les familles croissants qui pensent toujours au commerce jusqu'à de plus grandes maisons et qui ne pensent pas même à partir en retraite jusqu'environ à 2020. » Le rapport indique que même pendant que des boomers plus âgés partent en retraite, ils n'abandonneront pas sur le propriétaire de logement. « Le segment le plus à croissance rapide pour le propriétaire de logement est ceux au-dessus de 65, » il indique. Les « boomers de vieillissement sont susceptibles de remodeler les types de capot qui seront dans la demande pendant les deux décennies suivantes mais ils sont peu susceptibles de causer une correction profonde dans les prix. » Étant donné qu'il n'y a aucun prochain krach sur des marchés d'immobilières et seulement un refroidissement modeste, logeant devrait demeurer un investissement sûr, le rapport conclut. Supposant que le marché demeure assez équilibré et l'économie se développe modérément, le TD s'attend à ce que les prix domestiques se développent à un rythme annuel moyen d'environ trois pour cent pendant la décennie suivante. « Le retour selon l'ensemble du risque dans le capot a été réellement meilleur que dans le monde en désarroi des marchés boursiers, » Gomez dit. « Qui est rassurer, étant donné que la terre et les structures représentent plus qu'un tiers des actifs totaux des familles. » | 
