Freddie Mac : Perspectives économiques, juin 2006
Le secteur de capot crested pendant l'automne de l'année dernière, avec un ralentissement graduel continuant ce printemps. La nouvelle construction a soulagé en avril à 1.85 million de taux de maisons (corrigé des variations saisonnières, annuel), les mineurs en presque une année et demie. Les ventes de Chambre et de condominium demeurent également en dessous des niveaux du troisième trimestre 2005, et les stocks des maisons invendues ont augmenté pour s'approcher d'une alimentation de six mois en avril, les niveaux de la chute ci-dessus d'environ 20 à 25 pour cent. L'intérêt de ramollissement d'acheteur pour les maisons a également résulté en ralentissement marqué dans la plus-value de maison-valeur, de 13.7 pour cent (annualisés) pendant le troisième trimestre à 8.7 pour cent pendant le premier trimestre -- quoique toujours bien au-dessus de l'inflation des prix à la consommation générale. Les rapports anecdotiques des marchés locaux autour des États-Unis se rapportent à un passage du marché d'un « vendeur » à un « acheteur. » Un déclin des archives a réglé en 2005 -- les archives ont réglé pour des débuts unifamiliaux, des ventes à la maison, et la vraie évolution de maison-valeur (c'est-à-dire, réglé à l'inflation générale) -- était inévitable. Les niveaux élevés des prix domestiques et des taux de l'emprunt-logement étant en hausse pour des emprunts de réglable-taux et de taux fixe ont pincé les budgets des acheteurs potentiels et ont réduit l'accessibilité générale du propriétaire de logement. En effet, pendant le premier trimestre de 2006 le taux de propriétaire de logement a plongé à 68.6 pour cent, le plus bas en environ deux ans. En révisant les diverses mesures de performance de marché du logement, de Président Bernanke de Federal Reserve observé à la conférence annuelle sur la structure de banque et de concurrence le mois dernier que le secteur éprouvait « un genre très ordonné et modéré de refroidissement. » Nous comptons que les taux d'intérêt graduellement de montée dégageront une demande générale plus loin, ayant pour résultat les ventes de construction et à la maison outre d'à environ sept pour cent du pas 2005's record. Même avec le ce, le secteur appréciera sa troisième meilleure année jamais, surpassé seulement par les volumes stellaires de chacune des deux dernières années. Le secteur de capot n'est pas la seule industrie qui peut éprouver une modération dans l'activité. Le rapport du marché du travail de mai a indiqué l'évolution de travail de terne seulement de 75.000 répandus par tout le pays ; pris avec la mise à jour 37.000 en baisse données de travaux de s aux mars et avril les ' ont indiqué l'évolution très modeste d'emploi au cours des deux mois derniers. La fabrication a perdu 14.000 travaux. La construction, qui a éprouvé un jaillissement conduit par capot dans des niveaux d'emploi au cours de ces dernières années, a ajouté seulement 1.000 travaux en mai, compatible à d'autres mesures de modération sur le marché résidentiel. Le rapport décevant de marché du travail ajouté à la preuve d'un secteur de modération de capot a eu une doublure lumineuse : Les taux d'intérêt à long terme ont soulagé légèrement en juin, réfléchissant de l'optimisme prudent sur le marché que l'inflation de noyau demeurera contenue et dans la marge visée du Fed. La hausse des prix générale, comme mesurée par l'indice des prix à la production du consommateur ou (l'IPC ou PPI), a accéléré au cours de la dernière année principalement due aux niveaux record des prix de l'énergie. Le noyau de ces index (qui excluent la nourriture et les prix de l'énergie) a est resté relativement bas et stable, vers le haut de seulement 2.3 pour cent pour l'IPC et de 1.5 pour cent pour le PPI sur une base d'Avril-au-dessus-Avril. La hausse des taux de l'emprunt-logement au-dessus du passé plusieurs mois réduira refinancent des niveaux et des volumes généraux d'origines. Comparé au troisième trimestre de l'année dernière, la prochaine période de Juillet-à-Septembre peut voir des volumes du dollar plus bas par environ 25 pour cent. Abaisser les ventes à la maison sera en grande partie compensé par des gains de maison-valeur de la grandeur proportionnée à peu près identique, ayant pour résultat le volume d'acheter-argent qui est essentiellement inchangé de l'année antérieure. Mais une goutte de 50 pour cent refinancent dedans des origines (en dollars) traduira pour abaisser le prêt unifamilial général pendant le troisième trimestre, comparé une année plus tôt. La prolongation d'une courbe de rendement relativement plate avec des taux longs bas signifie également que l'action de BRAS du prêt demeurera sous pression, avec des prêteurs continuant à offrir des remises considérables de taux d'initial-période pour encourager l'emprunt de BRAS. |
