Les immobilières sont-elles non pertinentes ? par Peter G. Miller
Si derniers nous avons regardé, une grande partie de l'économie américaine A été liée aux immobilières, donc elle était curieuse pour voir la réaction aux nouvelles dures pendant la semaine passée. Mercredi le département du commerce a annoncé que les applications de bâtiment d'avril ont laissé tomber 28.1 pour cent une année plus tôt, la plus grande chute depuis 1990. Également mercredi la moyenne industrielle de dow jones s'est fermée à 13.487.53 -- un archive, vers le haut de 103.73 du jour avant. Le marché boursier n'est-il pas censé être un guide de croissance future et de salaire ? Les applications de établissement ne laissent-elles pas entendre la future activité à la maison de construction ? Pas les maisons beaucoup plus nouvelles avalent-elles la route suggèrent-elles de bonnes nouvelles économiques tandis que peu de nouvelles maisons impliquent juste l'opposé ? Une laiss n'indique pas que vous établirez, il dit simplement que vous avez le droit à établir. Si les constructeurs ne prennent pas la peine même d'obtenir des permis de construire, alors combien de confiance ont-ils à l'avenir ? « La crise dans le secteur de subprime a infecté d'autres parties du marché hypothécaire aussi bien que la psychologie du consommateur, et en conséquence les perspectives de capot ont détérioré, » dit David Seiders, économiste principal avec l'association nationale des constructeurs à la maison. « Nous projetons maintenant que les ventes à la maison et la production de capot ne commenceront pas à s'améliorer jusqu'à ce que tard cette année, et nous s'attendent à ce que les parties de la reprise suivante soient tout à fait lentes. Il y a toujours des incertitudes énormes concernant notre aller prévu par ligne de base en avant, devant en grande partie à la crise de subprime qui a des effets répandus dans tout le marché hypothécaire. » Depuis quand sont « les incertitudes énormes » bonnes pour le marché boursier ? Qui tire bénéfice d'une « crise » dans le prêt de subprime ? Il n'est pas comme si le capot est une partie mineure de l'économie. Le bureau de l'analyse économique indique que dans 2006 nous avons dépensé $405 milliards pour le matériel, mobilier et les installations de famille, $506 milliards a été lié aux fonctionnements de famille, et $1.382 trillions sont allés pour le capot. C'est un total de $2.29 trillion dans des $13.254 trillion d'économie, ou 17.3 pour cent de tous les biens et services. Battre vers le haut le secteur de capot et une grande tranche de l'économie nationale peut être effectuée -- et pas pour le meilleur. Mais, comme le Président Ben Bernanke de Federal Reserve a dit la semaine dernière, ne pas s'inquiéter. « Nous sommes susceptibles de voir des accroissements plus ultérieurs des délinquances et les forclusions ces année et prochaines autant de remises de taux d'intérêt de visage d'emprunts de réglable-taux, » ont indiqué Bernanke. « Tout qui a indiqué, donné les facteurs de base en place qui devraient soutenir la demande du capot, nous croyons que l'effet des ennuis dans le secteur de subprime sur le marché du logement plus large sera probablement limité, et nous ne nous attendons pas à des débordements significatifs du marché de subprime au reste de l'économie ou au système financier. » La gâche est que le prêt de subprime est seulement une partie du marché du logement. En logeant des laisux être une autre cloison. Le serrage des normes d'emprunt pour le subprime et des emprunteurs d'Alta par les prêteurs importants est certainement une émission. Les ventes d'ensemble réduit pour les maisons existantes sont un souci et ainsi sont des réductions de prix dans beaucoup de communautés. Moins d'activité d'immobilières signifie les recettes fiscales réduites, nouvelles non bonnes pour des gouvernements locaux. Le total rentré, un ralentissement dans les immobilières apparaît, il est vrai et il est approprié. Selon Federal Reserve, le produit intérieur brut réel est vers le haut de 2 pour cent pendant la dernière année. C'est peu plus que la moitié du taux de croissance de 3.75 pour cent vu pendant les trois années précédentes. « Le refroidissement du marché du logement est une source importante de ce ralentissement, » dit Bernanke. Les « ventes de nouvelles et existantes maisons ont chuté tranchant de leur crête en été de 2005, les stocks des maisons invendues ont monté sensiblement, et les mises en chantier unifamiliales sont tombées par approximativement un tiers depuis le début de 2006. Bien qu'une mise à niveau-enlevé des ventes tard ait suggéré l'année dernière une certaine stabilisation de la demande de capot, les dernières lectures indiquent qu'un autre ramène dans le premier trimestre. » Si le marché boursier réfléchissait vraiment des intérêts économiques nationaux il ne serait pas aux niveaux record. Au lieu de cela, il pèserait les soucis des propriétaires sur les marchés sélectionnés avec des valeurs à la maison plus basses, des prêteurs qui se sont fermés, des entrepreneurs qui ont doivent réduction en arrière et des investisseurs qui peuvent maintenant estimer que les valeurs mobilières garanties par hypothèque ne sont pas une chose sûre. Il se réfléchirait que le déficit fédéral est énorme et growing, que la balance de paiements est entièrement affligeante, que cela prend maintenant deux dollars pour acheter une livre anglaise -- et que de tels facteurs peuvent faire pression sur des taux d'intérêt pour monter. Et sûrement le marché boursier -- ce prédiseur de la future activité économique -- devrait être concerné que la régression d'immobilières n'est pas terminée encore. Ce n'est pas les immobilières qui sont non pertinentes, il est Wall Street qui est hors de contact -- et cela devrait nous inquiéter tous. | 
