Ist immobilien irrelevant? durch Peter G. Miller
Als letzt wir schauten, zusammenhing ein grosses Teil der US-Wirtschaft mit immobilien menhing, folglich war es neugierig, die Reaktion zu den starken Nachrichten während der letzten Woche zu sehen. Am Mittwoch verkündete das Handelsministerium, dass April-Gebäudeanwendungen 28.1 Prozent von ein Jahr früher fallenließen, der größte Fall seit 1990. Auch am Mittwoch schloß der Dow- Jonesindustrielle Durchschnitt bei 13.487.53 -- eine Aufzeichnung, herauf 103.73 vom Tag vorher. Nicht soll die Börse ein Führer zum zukünftigen Wachstum und zum Einkommen sein? Nicht anspielen errichtende Anwendungen auf zukünftige Hauptaufbautätigkeit -? Nicht niederwerfen viel mehr neue Häuser die Straße vorschlagen gute ökonomische Nachrichten raße, während wenige neue Häuser gerade das Entgegengesetzte andeuten? Eine Erlaubnis sagt nicht, dass Sie errichten, es sagt bloß, dass Sie das Recht zu errichten haben. Wenn Erbauer nicht sogar stören, Baugenehmigungen zu erhalten, dann wie viel Vertrauen haben sie zukünftig? „Die Krise im subprime Sektor angesteckt andere Teile des Hypothekenmarktes sowie Verbraucherpsychologie, und infolgedessen verschlechtert die Gehäuseaussicht,“, sagt David Seiders, führender Wirtschaftswissenschaftler mit dem nationalen Verband der Haupterbauer. „Wir projektieren jetzt, dass Hauptverkäufe und Gehäuseproduktion nicht anfangen zu verbessern, bis spät dieses Jahr und wir die Anfangsstadien der folgenden Wiederaufnahme erwarten, um ziemlich träge zu sein. Es gibt noch ungeheure Ungewissheiten betreffend unser Grundlinie prognostiziertes vorwärts gehen und groß verdankt der subprime Krise, die hat weit verbreitete Effekte während des Hypothekenmarktes.“ Seit dem, wenn „die ungeheuren Ungewissheiten sind“, die für die Börse gut sind? Wer profitiert von einer „Krise“ im subprime Lending? Es ist, nicht als wenn Gehäuse ein kleines Teil der Wirtschaft ist. Das Büro der Wirtschaftsanalyse sagt, dass in 2006 wir $405 Milliarde für Haushaltsmöbel und -ausrüstung aufwendeten, $506 Milliarde zusammenhing mit Haushaltsführung, und $1.382 Trillion ging für Gehäuse. Das ist insgesamt $2.29 Trillion in $13.254 Trillion Wirtschaft oder 17.3 Prozent aller Waren und Dienstleistungen. Den Gehäusesektor oben schlagen und eine grosse Scheibe der Staatswirtschaft kann ausgewirkt werden -- und nicht für das bessere. Aber, da Zentralbank-Vorsitzender Ben Bernanke letzte Woche sagte, nicht sorgen. „Wir sind wahrscheinlich, weiterere Zunahmen der Gesetzesverletzung zu sehen und gerichtliche Verfallserklärungen dieses Jahr und folgenden da vielen Justierbarzollsatz Darlehensgesichtszinssatzzurückstellen,“ sagten Bernanke. „Alles, das sagte, die Grundlagefaktoren an der richtigen Stelle gegeben, die die Nachfrage nach Gehäuse stützen sollten, glauben wir, dass der Effekt der Mühen im subprime Sektor auf dem ausgedehnteren Wohnungsmarkt wahrscheinlich begrenzt ist und wir erwarten bedeutendes Überlaufen vom subprime Markt nicht zum Rest der Wirtschaft oder zum Finanzsystem.“ Der Fang ist, dass subprime Lending nur ein Teil des Wohnungsmarkts ist. Erlaubnis unterbringend, ein anderes Fach sein. Das Festziehen der Darlehensstandards für subprime und der Alta-Kreditnehmer durch Hauptkreditgebende stellen ist zweifellos ein Problem. Verkäufe der verringerten Maßeinheit für vorhandene Häuser sind ein Interesse und also sind Preisverfall in vielen Gemeinschaften. Weniger immobilientätigkeit bedeutet verringerte Steueraufkommen, nicht gute Nachrichten für Gemeindeverwaltungen. Eingelassene Gesamtmenge, eine Verlangsamung im immobilien zeigt, ist sie real und es ist relevant. Entsprechend der Zentralbank ist das reale Bruttoinlandsprodukt herauf 2 Prozent während des letzten Jahres. Das ist wenig mehr als Hälfte der 3.75-Prozent-Wachstumsrate, die während der vorhergehenden drei Jahre gesehen. „Das Abkühlen des Wohnungsmarkts ist eine wichtige Quelle dieser Verlangsamung,“ sagt Bernanke. „Verkäufe der neuen und vorhandenen Häuser gefallen scharf von ihrer Spitze am Sommer von 2005, gestiegen der Warenbestand der nicht verkauften Häuser im Wesentlichen, und Einfamilien- Neubaubeginne gefallen durch ungefähr Drittel seit dem Anfang 2006. Obgleich ein Planieren-weg von Verkäufen spät letztes Jahr etwas Ausgleichung des Wohnungsbedarfs vorschlug, anzeigen die spätesten Messwerte n, dass ein weiteres step-down im ersten Viertel.“ Wenn die Börse wirklich nationale wirtschaftliche Interessen reflektierte, sein sie nicht auf Rekordniveaus. Stattdessen wiegen sie die Interessen von eigentümer in vorgewählten Märkten mit niedrigeren Hauptwerten, kreditgebenden Stellen, die geschlossen, Fremdfirmen, die müssen Schnitt zurück haben und Investoren, die jetzt fühlen können, dass durch Hypotheken unterlegte Schuldtitel nicht eine sichere Sache sind. Sie reflektieren, dass der Bundesdefizit sehr groß und wachsend ist, dass die Zahlungsbilanz völlig erbärmlich ist, die er jetzt zwei Dollar nimmt, um zu kaufen ein englisches lbs -- und dass solche Faktoren Zinssätze drücken können, um zu steigen. Und sicher die Börse -- dieses Kommandogerät des zukünftigen Wirtschaftslebens -- sollte betroffen werden, dass der immobiliengeschäftsrückgang nicht noch vorbei ist. Es ist nicht immobilien, das irrelevant ist, es ist Wall Street, die aus Note heraus ist -- und das sollte uns alle sorgen. |
