È la proprietà immobiliare irrilevante? da Peter G. Miller
Una volta ultimi abbiamo osservato, una grande parte dell'economia di Stati Uniti è stata collegata con la proprietà immobiliare, quindi era curiosa vedere la reazione alle notizie dure durante la settimana passata. Il mercoledì il dipartimento commerciale ha annunciato che le applicazioni edificio di aprile hanno caduto 28.1 per cento un anno da più in anticipo, la più grande caduta dal 1990. Inoltre il mercoledì la media industriale di dow jones si è chiusa a 13.487.53 -- un'annotazione, su 103.73 a partire dal giorno prima. La borsa valori non è supposta per essere una guida a crescita futura ed agli utili? Le applicazioni di costruzione non suggeriscono ad attività domestica futura della costruzione? Non le case molto più nuove si scolano la strada suggeriscono le buone notizie economiche mentre poche nuove case implicano appena l'opposto? Un permesso non dice che costruirete, esso soltanto dice che avete la destra da costruire. Se i costruttori neppure non stiano preoccupando di ottenere i permessi di bene immobile, quindi quanta fiducia hanno in avvenire? “La crisi nel settore del subprime ha infettato altre parti del mercato di credito ipotecario così come la psicologia del consumatore e di conseguenza la prospettiva dell'alloggiamento si è deteriorata,„ dice David Seiders, economista capo con l'associazione nazionale dei costruttori domestici. “Ora stiamo proiettando che le vendite domestiche e la produzione dell'alloggiamento non cominceranno a migliorare fino a che in ritardo questo anno e noi non stiano non invitare gli stadi precoci del recupero successivo per essere abbastanza pigri. Ci ancora sono incertezze tremende per quanto riguarda nostro andare preveduto linea di base in avanti, dovendo in gran parte alla crisi del subprime che sta avendo effetti diffusi durante il mercato di credito ipotecario.„ Da quando sono “le incertezze tremende„ buone per la borsa valori? Chi trae giovamento “da una crisi„ nel prestito del subprime? Non è come se l'alloggiamento sia una parte secondaria dell'economia. L'ufficio dell'analisi economica dice che in 2006 abbiamo speso $405 miliardo per la mobilia e l'apparecchiatura della famiglia, $506 miliardo è stato collegato con i funzionamenti di famiglia e $1.382 trilioni sono andato per alloggiamento. Quello è complessivamente $2.29 trilione nei $13.254 le trilione economie, o 17.3 per cento di tutti i beni e servizi. Battere in su il settore dell'alloggiamento e una grande fetta dell'economia nazionale può essere urtata -- e non per il migliore. Ma, il presidente Ben Bernanke della riserva federale ha detto la settimana scorsa, non preoccupar. “Siamo probabili vedere gli accrescimenti più ulteriori nelle delinquenze e le preclusioni questi anno ed altretante risistemazioni seguenti di tasso d'interesse del fronte di prestiti di registrabile-tariffa,„ hanno detto Bernanke. “Tutto che ha detto, fornito i fattori di fondamento sul posto che dovrebbero sostenere la domanda di alloggiamento, crediamo che l'effetto delle difficoltà nel settore del subprime sul più vasto mercato degli alloggi probabilmente sia limitato e non prevediamo gli straripamenti significativi dal mercato del subprime al resto dell'economia o al sistema finanziario.„ Il fermo è che il prestito del subprime è soltanto una parte del mercato degli alloggi. Alloggiando i permessi essere un altro divisorio. Il rafforzamento dei campioni di prestito per subprime e dei mutuatari del Alta dai prestatori importanti è certamente un'emissione. Le vendite dell'unità diminuita per le case attuali sono una preoccupazione ed in modo da sono riduzioni dei prezzi in molte comunità. Meno attività della proprietà immobiliare significa i redditi diminuiti di imposta, notizie non buone per gli enti locali. Il totale contenuto, un rallentamento nella proprietà immobiliare rivela, è reale ed è relativo. Secondo la riserva federale, il prodotto interno lordo reale è su 2 per cento durante l'anno scorso. Quello è poco più della metà del tasso di accrescimento di 3.75 per cento veduto durante i tre anni precedenti. “Il raffreddamento del mercato degli alloggi è una fonte importante di questo rallentamento,„ dice Bernanke. “Le vendite sia di nuove che case attuali sono caduto acutamente dal loro picco in estate di 2005, l'inventario di case invendute è aumentato sostanzialmente e gli inizio di alloggiamento unifamiliari sono caduto da approssimativo un terzo dall'inizio di 2006. Anche se un livellamento-fuori delle vendite in ritardo l'anno scorso ha suggerito una certa stabilizzazione della domanda di alloggi, le ultime letture indicano che un ulteriore step-down nel primo trimestre.„ Se la borsa valori allineare riflettesse gli interessi economici nazionali non sarebbe ai livelli record. Invece, peserebbe le preoccupazioni dei proprietari nei mercati selezionati con i valori domestici più bassi, i prestatori che si sono chiusi, gli appaltatori che hanno devono taglio indietro e gli investitori che possono ora ritenere che le obbligazioni garantite con un'ipoteca non fossero una cosa sicura. Rifletterebbe che il deficit federale è enorme e growing, che la bilancia dei pagamenti è interamente dolorosa, che ora prende due dollari per comprare una libbra inglese -- e che tali fattori possono fare pressione sui tassi di interesse per aumentare. E certamente la borsa valori -- quel preannunciatore di attività economica futura -- dovrebbe essere interessato che la diminuzione della proprietà immobiliare non è ancora sopra. Non è proprietà immobiliare che sia irrilevante, esso è Wall Street che è dal tocco -- e quello dovrebbe preoccuparlo tutti. | 
