GSEs quiere el regulador del “amor resistente” por Lew Sichelman
En quizás la lengua más fuerte con todo en el discusión sobre las nuevas reglas para las empresas con apoyo del Gobierno, los presidentes de Freddie Mac y Fannie Mae advirtieron a los que paralizarían sus compañías que no pueden tenerlo ambas maneras. El cuidado de que qué parecer la solución de hoy podrían convertirse en rápidamente el problema de mañana, el presidente Richard Syron de Freddie Mac dijo aquí la semana pasada que el “bastante perjudicial” fijó de apremios que los críticos quisieran poner en el GSEs los haría “menos relevantes.” Los intransigentes quisieran requerir mayores estándares de capital del GSEs, limitar sus listas conservadas, y restringir nuevos productos y programas. Syron informó la asociación nacional de la convención de los constructores caseros en Orlando la semana pasada que los cambios harían Fannie y Freddie “menos competitivos, menos provechosos y menos relevantes,” toda en un momento en que parece que el GSEs será más importante que nunca para el mercado inmobiliario. Pues los inversionistas tiran del mercado de hipoteca del private-label, la necesidad de instituciones misión-conducidas tales como Fannie y Freddie aumentará solamente, el presidente de Freddie Mac dijo en una charla al consejo de dirección del NAHB. “Que pide la pregunta, porqué obstaculizarnos excesivamente en el momento en que usted va a necesitarnos más?” El presidente Daniel Mudd de Fannie Mae también habló en términos ásperos sobre el esfuerzo para exprimir el GSEs, informando el NAHB subirle y sus contrapartes en Freddie Mac deben poder funcionar sus negocios con éxito. Ambos CEOs reiteraron que sus compañías deben ser puestas debajo del ala de un regulador fuerte. Pero Mudd dijo que debe ser el final de él, eso que el regulador se debe permitir regular. “Si correcto,” él dijo, “el regulador dirá tan.” Fannie Mae y Freddie Mac mantienen el mercado de hipoteca inundado con efectivo comprando préstamos de proveedores de fondos, empaquetándolos en fianzas y vendiendo el papel a los inversionistas por todo el mundo. Syron dijo que aislaron, arrogante y que funcionan a las dos compañías “de una manera imperial,” y de su nuevo regulador debe cerciorarse de que nunca suceda otra vez. Pero al mismo tiempo, él informó la dirección de NAHB, “porqué cambio el modelo comercial básico del GSEs cuando seremos más necesarios que nunca ayudar a sostener la mayoría del líquido del mundo y del sistema acertado de las finanzas de la unidad?” El presidente de Freddie Mac dijo que no tienen ninguÌn sentido de aumentar requisitos de capital en el GSEs en un momento en que los bancos grandes pueden tener sus requisitos de capital facilitados debajo de Basilea II. Que, él explicó, “pondrá un apretón grande en el negocio del securitization del GSEs -- la una área donde hay la menos controversia sobre lo que hace el GSEs.” Pues Syron lo ve, también tiene poco sentido de limitar las listas conservadas de la compañía, que se han encogido a partir del 21 por ciento de toda la deuda de hipoteca en el 2003 a 13 por ciento el año pasado. “Esa tendencia no suena como la dominación del mercado o una concentración creciente de riesgo a mí,” él proclamó. La fuente de oposición a las listas conservadas GSEs es una vez que son provechosos. Pero el presidente de Freddie Mac dijo que las compañías necesitan hacer el dinero. Los beneficios, él dijo, son “una parte imprescindible del modelo del GSE.” El beneficio no es una palabra de la cuatro-letra, tampoco, él agregó. “Es qué permite que seamos instituciones del sector privado, usar los métodos del sector privado a responder a las realidades del mercado.” El genio en el diseño del GSEs era beneficiar a millones de dueños caseros y los arrendatarios con la ayuda federal directa, él se encendió. “Si algo malo acontece el GSEs, la primera línea de defensa no es el sujeto pasivo, él es áspero $100 mil millones es capital privado del accionista. Pero los accionistas exigen un rendimiento adecuado de su capital invertido. Y si baja esa vuelta demasiado bajo, el modelo no trabajará simplemente.” Syron dijo que no es apenas el futuro del GSEs que depende de la legislación apropiada pero también de la forma fundamental del sistema de las finanzas de la unidad de América. | 
